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周觀察：豬價(jià)新一輪上行或逐步開(kāi)啟，非瘟疫苗打開(kāi)動(dòng)保板塊成長(zhǎng)空間肥豬溢價(jià)走擴(kuò)，豬價(jià)新一輪上行或逐步開(kāi)啟。據(jù)涌益咨詢，截至2025 年8 月15 日，全國(guó)生豬均價(jià)13.73 元/公斤，周環(huán)比+0.06 元/公斤，同比-7.44 元/公斤?！　〗刂?025 年8 月14 日，150kg 肥豬較120kg 標(biāo)豬溢價(jià)0.28 元/公斤（周環(huán)比+0.04 元/公斤）。受出貨節(jié)奏及市場(chǎng)情緒影響，本周豬價(jià)震蕩調(diào)整，但肥豬溢價(jià)已走擴(kuò)，生豬當(dāng)前處于2025Q3 供給收縮窗口期疊加出貨節(jié)奏影響月度供需錯(cuò)配，后市生豬供給或進(jìn)一步偏緊，豬價(jià)新一輪上行或逐步開(kāi)啟。　　8 月豬價(jià)同比下行對(duì)CPI 負(fù)面影響或擴(kuò)大，政策端或采取進(jìn)一步強(qiáng)化措施推動(dòng)豬價(jià)回升。2025 年8 月15 日中國(guó)人民銀行《2025 年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出把促進(jìn)物價(jià)合理回升作為把握貨幣政策的重要考量，推動(dòng)物價(jià)保持在合理水平。我們預(yù)計(jì)8 月全月豬價(jià)為14.26 元/公斤，同比跌幅30%，政策端或采取進(jìn)一步強(qiáng)化措施推動(dòng)豬價(jià)在原有回升基礎(chǔ)上進(jìn)一步上行。　　非瘟及寵物疫苗打開(kāi)動(dòng)保板塊成長(zhǎng)空間，動(dòng)保龍頭長(zhǎng)期配置價(jià)值顯現(xiàn)。2025 年7 月17 日生物股份獲非瘟亞單位疫苗臨床試驗(yàn)批件，非瘟疫苗研發(fā)進(jìn)展加速?！　?jù)我們測(cè)算，中性假設(shè)（市場(chǎng)滲透率30%）下，行業(yè)非洲豬瘟疫苗有望實(shí)現(xiàn)年78.0 億元銷售收入，39.0 億元凈利潤(rùn)。此外，寵物疫苗藍(lán)海市場(chǎng)，受寵物消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模提升、貓犬免疫率提升以及國(guó)產(chǎn)疫苗替代共同驅(qū)動(dòng)擴(kuò)容。生物股份等行業(yè)龍頭先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯，有望充分受益長(zhǎng)期配置價(jià)值顯現(xiàn)?！　≈苡^點(diǎn)：生豬投資邏輯邊際改善，寵物板塊國(guó)貨崛起邏輯持續(xù)強(qiáng)化基本面政策面雙輪驅(qū)動(dòng)2025H2 豬價(jià)環(huán)比上行，生豬投資邏輯邊際改善。推薦：牧原股份、溫氏股份、巨星農(nóng)牧、華統(tǒng)股份、天康生物等?！　★暳习鍓K國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受益禽畜后周期，海外強(qiáng)勁需求支撐價(jià)格。推薦：海大集團(tuán)、新希望等。　　消費(fèi)升級(jí)疊加關(guān)稅壁壘，寵物板塊國(guó)貨崛起邏輯持續(xù)強(qiáng)化。推薦：乖寶寵物、中寵股份、佩蒂股份?！　”局苁袌?chǎng)表現(xiàn)（8.11-8.15）:農(nóng)業(yè)跑輸大盤(pán)1.84 個(gè)百分點(diǎn)本周上證指數(shù)上漲1.70%，農(nóng)業(yè)指數(shù)下跌0.14%，跑輸大盤(pán)1.84 個(gè)百分點(diǎn)。子板塊來(lái)看，農(nóng)產(chǎn)品加工及林業(yè)板塊領(lǐng)漲。個(gè)股來(lái)看，中糧糖業(yè)（+41.04%）、申聯(lián)生物（+13.97%）、曉鳴股份（+8.86%）領(lǐng)漲?！　”局軆r(jià)格跟蹤（8.11-8.15）:本周白羽雞、牛肉、豆粕等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比上漲8 月15 日全國(guó)外三元生豬均價(jià)為13.76 元/kg，較上周上漲0.05 元/kg；仔豬均價(jià)為28.87 元/kg，較上周下跌1.53 元/kg；白條肉均價(jià)18.05 元/kg，較上周-0.02元/kg。8 月15 日豬料比價(jià)為4.09:1。自繁自養(yǎng)頭均利潤(rùn)28.85 元/頭，環(huán)比-16.28 元/頭；外購(gòu)仔豬頭均利潤(rùn)-157.05 元/頭，環(huán)比-22.91 元/頭?！　★L(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行，消費(fèi)持續(xù)低迷，動(dòng)物疫病不確定性等?！久庳?zé)聲明】本文僅代表第三方觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。

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