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周觀察：豬價新一輪上行或逐步開啟，非瘟疫苗打開動保板塊成長空間肥豬溢價走擴，豬價新一輪上行或逐步開啟。據(jù)涌益咨詢，截至2025 年8 月15 日，全國生豬均價13.73 元/公斤，周環(huán)比+0.06 元/公斤，同比-7.44 元/公斤?！　〗刂?025 年8 月14 日，150kg 肥豬較120kg 標豬溢價0.28 元/公斤（周環(huán)比+0.04 元/公斤）。受出貨節(jié)奏及市場情緒影響，本周豬價震蕩調(diào)整，但肥豬溢價已走擴，生豬當前處于2025Q3 供給收縮窗口期疊加出貨節(jié)奏影響月度供需錯配，后市生豬供給或進一步偏緊，豬價新一輪上行或逐步開啟。　　8 月豬價同比下行對CPI 負面影響或擴大，政策端或采取進一步強化措施推動豬價回升。2025 年8 月15 日中國人民銀行《2025 年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》指出把促進物價合理回升作為把握貨幣政策的重要考量，推動物價保持在合理水平。我們預計8 月全月豬價為14.26 元/公斤，同比跌幅30%，政策端或采取進一步強化措施推動豬價在原有回升基礎(chǔ)上進一步上行?！　》俏良皩櫸镆呙绱蜷_動保板塊成長空間，動保龍頭長期配置價值顯現(xiàn)。2025 年7 月17 日生物股份獲非瘟亞單位疫苗臨床試驗批件，非瘟疫苗研發(fā)進展加速。　　據(jù)我們測算，中性假設(shè)（市場滲透率30%）下，行業(yè)非洲豬瘟疫苗有望實現(xiàn)年78.0 億元銷售收入，39.0 億元凈利潤。此外，寵物疫苗藍海市場，受寵物消費市場規(guī)模提升、貓犬免疫率提升以及國產(chǎn)疫苗替代共同驅(qū)動擴容。生物股份等行業(yè)龍頭先發(fā)優(yōu)勢明顯，有望充分受益長期配置價值顯現(xiàn)?！　≈苡^點：生豬投資邏輯邊際改善，寵物板塊國貨崛起邏輯持續(xù)強化基本面政策面雙輪驅(qū)動2025H2 豬價環(huán)比上行，生豬投資邏輯邊際改善。推薦：牧原股份、溫氏股份、巨星農(nóng)牧、華統(tǒng)股份、天康生物等。　　飼料板塊國內(nèi)市場受益禽畜后周期，海外強勁需求支撐價格。推薦：海大集團、新希望等?！　∠M升級疊加關(guān)稅壁壘，寵物板塊國貨崛起邏輯持續(xù)強化。推薦：乖寶寵物、中寵股份、佩蒂股份?！　”局苁袌霰憩F(xiàn)（8.11-8.15）:農(nóng)業(yè)跑輸大盤1.84 個百分點本周上證指數(shù)上漲1.70%，農(nóng)業(yè)指數(shù)下跌0.14%，跑輸大盤1.84 個百分點。子板塊來看，農(nóng)產(chǎn)品加工及林業(yè)板塊領(lǐng)漲。個股來看，中糧糖業(yè)（+41.04%）、申聯(lián)生物（+13.97%）、曉鳴股份（+8.86%）領(lǐng)漲?！　”局軆r格跟蹤（8.11-8.15）:本周白羽雞、牛肉、豆粕等農(nóng)產(chǎn)品價格環(huán)比上漲8 月15 日全國外三元生豬均價為13.76 元/kg，較上周上漲0.05 元/kg；仔豬均價為28.87 元/kg，較上周下跌1.53 元/kg；白條肉均價18.05 元/kg，較上周-0.02元/kg。8 月15 日豬料比價為4.09:1。自繁自養(yǎng)頭均利潤28.85 元/頭，環(huán)比-16.28 元/頭；外購仔豬頭均利潤-157.05 元/頭，環(huán)比-22.91 元/頭。　　風險提示：宏觀經(jīng)濟下行，消費持續(xù)低迷，動物疫病不確定性等?！久庳熉暶鳌勘疚膬H代表第三方觀點，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風險請自擔。

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