主動型基金的投資收益和基金經(jīng)理的個人因素存在密切的關(guān)系，作為基金產(chǎn)品的直接管理者和投資決策者，基金經(jīng)理直接影響著基金的投資風格和業(yè)績，所以說買基金就是買基金經(jīng)理的管理能力。當挑選基金的時候，我們不僅要考慮這只基金的業(yè)績好不好，還要判斷基金的業(yè)績?yōu)槭裁春?？解決“業(yè)績從哪里來”和“業(yè)績有沒有可持續(xù)性”的問題?；鹧芯拷M會對基金經(jīng)理的歷史操作分析來進行“業(yè)績歸因”。

(資料圖)

檢驗基金經(jīng)理投資的實力的必要條件是能否預測企業(yè)未來數(shù)年乃至十年以上的利潤級別，讓投資收益跟公司的利潤級別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來的，不能體現(xiàn)基金經(jīng)理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來測量基金經(jīng)理投資技術(shù)的重要指標。阿爾法能力越強，基金經(jīng)理的投資實力也就越強。

蘇俊杰在擔任財通中證ESG100指數(shù)增強A（000042）基金經(jīng)理的任職期間累計任職回報-1.82%，平均年化收益率為-1.23%。期間重倉股調(diào)倉次數(shù)共有26次，其中盈利次數(shù)為14次，勝率為53.85%。

以下為蘇俊杰所任職基金的部分重倉股調(diào)倉案例：

重倉股調(diào)倉示例詳解：

1、五糧液（000858）調(diào)倉案例：

蘇俊杰管理的財通中證ESG100指數(shù)增強A基金在19年1季度買入五糧液，在持有1個季度后在19年2季度賣出。持有期間的估算收益率為50.48%，持有期間五糧液在2018年到2019年的年報歸屬凈利潤增幅達30.02%。

2、仙壇股份（002746）調(diào)倉案例：

蘇俊杰管理的財通量化核心優(yōu)選混合基金在18年4季度買入仙壇股份，在持有1個季度后在19年1季度賣出。持有期間的估算收益率為42.75%，持有期間仙壇股份在2018年到2019年的年報歸屬凈利潤增幅達148.95%。

3、京東方A（000725）調(diào)倉案例：

蘇俊杰管理的鵬華量化先鋒混合基金在21年2季度買入京東方A，在持有2個季度后在21年4季度賣出。持有期間的估算收益率為-21.74%，持有期間京東方A在2020年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達412.96%。

通過分析以上基金經(jīng)理歷史上的重倉股調(diào)倉操作案例，我們可以看出基金經(jīng)理蘇俊杰的阿爾法能力普通，鵬華中證1000指數(shù)增強A（016785）基金的盈利能力還有待后續(xù)觀察。

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