(資料圖)

太平洋證券股份有限公司曹佩近期對(duì)中望軟件進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報(bào)告《Q2收入增長提速，海外業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼》，本報(bào)告對(duì)中望軟件給出買入評(píng)級(jí)，當(dāng)前股價(jià)為145.5元。

中望軟件(688083)
事件：
2023 年 8 月 4 日晚，公司發(fā)布 2023 年半年度報(bào)告。公司 2023H1實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 2.76 億元，同比增長 41.97%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為-128.82萬元，上年同期為 363.91 萬元；實(shí)現(xiàn)歸母扣非凈利潤-0.57 億元，上年同期為 0.69 億元。
Q2 營收增長提速，歸母凈利潤扭虧為盈。 公司上半年收入增長的主要原因?yàn)椋?1）國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢逐步好轉(zhuǎn)，公司在 2022 年深耕境內(nèi)大客戶的戰(zhàn)略布局開始展現(xiàn)成效，境內(nèi)商業(yè)市場同比+30.89%； 2）歐美各國對(duì)華出入境政策逐步放開，公司積極開拓境外商業(yè)市場。分季度看，公司 23Q2 單季度收入 1.60 億元，同比+48.3%，較 Q1 單季度 34%的增速顯著提升；歸母凈利潤 0.16 億元，去年同期為-0.17 億元。
渠道布局收效顯著，海外收入增速亮眼。 公司境外收入 0.68 億元，同比+109.16%。主要得益于： 1）公司持續(xù)推進(jìn)海外本地化戰(zhàn)略布局以及全球渠道商網(wǎng)絡(luò)體系優(yōu)化工作。報(bào)告期內(nèi)，公司新增設(shè)立泰國辦公室，并且在東南亞、日本、歐洲等地持續(xù)擴(kuò)充本地業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，同時(shí)持續(xù)加強(qiáng)全球渠道商網(wǎng)絡(luò)建設(shè)； 2）公司海外商務(wù)活動(dòng)基本恢復(fù)正常，差旅頻率大幅提升； 3）外幣匯率變化等因素也對(duì)公司業(yè)績有積極影響。
堅(jiān)定高強(qiáng)度研發(fā)投入，發(fā)布高端 3DCAD 悟空平臺(tái)。 公司上半年研發(fā)投入 1.67 億，同比+28.38%，占營業(yè)收入比例為 60.71%；截至半年報(bào)，公司研發(fā)人員總計(jì) 1118 人，較年初新增 256 人。公司于 6 月正式對(duì)外發(fā)布了悟空平臺(tái) 1.0 版本，并基于悟空平臺(tái)開發(fā)了首個(gè)行業(yè)應(yīng)用產(chǎn)品中望 BIM。目前中望悟空平臺(tái) 1.0 版已具備三維建模、大體量裝配、協(xié)同設(shè)計(jì)能力。我們認(rèn)為隨著悟空平臺(tái)的升級(jí)迭代，公司的底層能力將不斷夯實(shí)，有望在高端 3DCAD 領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)對(duì)海外產(chǎn)品的替代。
投資建議: 公司是國內(nèi) CAX 軟件龍頭企業(yè)，持續(xù)加碼研發(fā)提升產(chǎn)品性能，積極完善工業(yè)軟件生態(tài)建設(shè)。我們預(yù)計(jì)公司 2023-2025 年的EPS 分別為 0.86 元、 1.66 元、 2.50 元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示: 技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期，產(chǎn)品推廣不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇

證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，國金證券孟燦研究員團(tuán)隊(duì)對(duì)該股研究較為深入，近三年預(yù)測準(zhǔn)確度均值為71.14%，其預(yù)測2023年度歸屬凈利潤為盈利1.51億，根據(jù)現(xiàn)價(jià)換算的預(yù)測PE為117.21。

最新盈利預(yù)測明細(xì)如下：

該股最近90天內(nèi)共有13家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)9家，增持評(píng)級(jí)3家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為253.97。

標(biāo)簽：