2023年4月28日可孚醫(yī)療（301087）發(fā)布公告稱公司于2023年4月25日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，國(guó)金證券袁維 張玉 楊芳、遠(yuǎn)舟資產(chǎn)王巖、東方證券自營(yíng)李峰 劉迎、大成基金王泉龍 肖文瀚、歌斐資產(chǎn)張?chǎng)巍⒄\(chéng)盛投資馮航、陽(yáng)光資產(chǎn)張劍姝、華寶基金齊震 易鏡明、源乘投資鄔安沙、博道基金高啟予、諧匯一資產(chǎn)陳凱、華安證券李嬋、重陽(yáng)投資胡敏、泰康資產(chǎn)馬步云、域秀資本涂翡斐、興業(yè)證券嵇肖瀟 吳梓豪、恒健遠(yuǎn)志張伶伶、開(kāi)源證券司樂(lè)致、上海睿億投資呂樂(lè)藝、路博邁投資王寒、長(zhǎng)江證券盛夏、富國(guó)基金彭維熙、上海證券徐昕、易正朗投資王麗華、東吳證券向?yàn)t 王美麒、中庚基金劉子婕、UBS李孟、第一北京Yiqing Wu Bill Wu、天風(fēng)證券李妞妞、人保資產(chǎn)田壘、進(jìn)化論資產(chǎn)陳茜茜、西部證券陳嘉燁、上投摩根錢正昊、中歐基金任逸哲、中銀基金李麗洋 王帥 王方舟 李文廣、華夏基金周天翎 常黎曼、大道資產(chǎn)蔡天夫、翊安投資趙漢輝、中信期貨魏巍、嘉實(shí)基金程佳 李大蔚 李大炎參與。

(資料圖片)

具體內(nèi)容如下：

問(wèn)：公司不斷加強(qiáng)自有品牌建設(shè)，未來(lái)公司如何規(guī)劃品牌推廣策略？

答：公司一直努力加強(qiáng)品牌建設(shè)，已形成以“可孚”品牌為主，多個(gè)子品牌為輔的品牌序列。公司根據(jù)不同產(chǎn)品品類，建立了康復(fù)類品牌“健耳聽(tīng)力”“吉芮醫(yī)療”“背背佳”、美容修復(fù)品牌“顏本舒”以及呼吸支持品牌“氧立得”等系列品牌矩陣。未來(lái)，公司將圍繞“可孚”品牌為核心，并根據(jù)不同產(chǎn)品特性，制定有效的市場(chǎng)營(yíng)銷策略，逐步提升各品牌的市場(chǎng)關(guān)注度和認(rèn)可度。

問(wèn)：健耳聽(tīng)力收入及增速，利潤(rùn)情況，目前門店數(shù)量以及未來(lái)拓展計(jì)劃？

答：2022 年，健耳聽(tīng)力實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 1.21 億，同比增長(zhǎng) 74.75%；今年一月初，健耳聽(tīng)力仍受疫情影響，部分門店暫時(shí)關(guān)店，隨著疫情平穩(wěn)以及春節(jié)假期來(lái)臨，聽(tīng)力業(yè)務(wù)快速恢復(fù)并迎來(lái)銷售旺季，健耳聽(tīng)力一季度實(shí)現(xiàn)收入 5000多萬(wàn)元，收入增長(zhǎng)主要來(lái)源于老店爬坡，并且已實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

門店拓展方面，今年公司將結(jié)合市場(chǎng)情況、門店運(yùn)營(yíng)情況和人員匹配情況，盡可能抓住機(jī)遇，聚焦現(xiàn)有城市高密度布局，提高區(qū)域市場(chǎng)占有率，同時(shí)通過(guò)拓展和并購(gòu)相結(jié)合的方式，計(jì)劃新開(kāi)發(fā) 1-2 個(gè)省份市場(chǎng)。今年一季度，公司主要是進(jìn)行門店儲(chǔ)備，開(kāi)業(yè) 6 家門店，4 月 26 日將有 48 家店集中開(kāi)業(yè)，屆時(shí)總開(kāi)業(yè)門店達(dá) 486 家。未來(lái)公司將繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模，將健耳聽(tīng)力打造成國(guó)內(nèi)規(guī)模和服務(wù)能力領(lǐng)先的聽(tīng)力連鎖企業(yè)。

問(wèn)：公司自研助聽(tīng)器產(chǎn)品的規(guī)劃是怎樣的？

答：公司將持續(xù)開(kāi)展聽(tīng)力檢測(cè)設(shè)備等相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)，有效降低開(kāi)設(shè)聽(tīng)力驗(yàn)配中心的成本，豐富自主研發(fā)產(chǎn)品品類和型號(hào)，完善產(chǎn)品矩陣，以滿足不同聽(tīng)損患者場(chǎng)景需求。

助聽(tīng)器產(chǎn)品研發(fā)方面，目前健耳聽(tīng)力驗(yàn)配的助聽(tīng)器以全球領(lǐng)先的五大廠家產(chǎn)品為主，自主研發(fā)產(chǎn)品作為補(bǔ)充，公司主要開(kāi)展耳內(nèi)定制機(jī)和數(shù)字助聽(tīng)器產(chǎn)品的研發(fā)，可滿足不同聽(tīng)損患者場(chǎng)景需求。

問(wèn)：線上各平臺(tái)銷售情況及未來(lái)變化趨勢(shì)；線下客戶拓展情況及展望？

答：線上渠道方面，2022 年實(shí)現(xiàn)收入 20.23 億元，同比增長(zhǎng) 36.52%。公司憑借高品質(zhì)產(chǎn)品、全覆蓋產(chǎn)品線，以及專業(yè)的運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)和豐富的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，與天貓、京東、拼多多等主流電商平臺(tái)保持著長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作，多品類產(chǎn)品銷量行業(yè)領(lǐng)先。同時(shí)公司大力培育社交電商、社區(qū)電商以及 B2B 醫(yī)藥電商平臺(tái)業(yè)務(wù)，完成渠道的多元化布局，根據(jù)平臺(tái)的特點(diǎn)進(jìn)行業(yè)務(wù)的深入合作，加強(qiáng)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，保持行業(yè)優(yōu)勢(shì)地位。

線下渠道方面，2022 年實(shí)現(xiàn)收入 8.46 億元，同比增長(zhǎng) 30.74%。公司聚焦核心客戶，重點(diǎn)推進(jìn)與百?gòu)?qiáng)連鎖藥房和區(qū)域龍頭連鎖藥房的合作，為連鎖藥房提供定制化產(chǎn)品和一攬子解決方案，形成更深層次合作，幫助客戶實(shí)現(xiàn)收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)，從而推動(dòng)公司線下收入增長(zhǎng)。

問(wèn)：2023 一季度銷售費(fèi)用率較高，公司具體加大了哪些產(chǎn)品的推廣？

答：去年受疫情影響，國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械市場(chǎng)環(huán)境快速變化，線上渠道費(fèi)用投入轉(zhuǎn)化效率不高。今年歸到正常的市場(chǎng)環(huán)境，公司更愿意在線上渠道進(jìn)行費(fèi)用投放，轉(zhuǎn)化效果也更可控。今年一季度，公司在背背佳、血壓、血糖、尿酸等核心品類進(jìn)行廣告和推廣費(fèi)用投放，穩(wěn)步提升核心品類的市場(chǎng)占有率和品牌影響力。

問(wèn)：2023 年一季度毛利率升較高，主要因素有哪些？

答：主要是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。一季度公司高毛利產(chǎn)品如尿酸系列、聽(tīng)力業(yè)務(wù)、鼻腔噴霧等收入增長(zhǎng)較快，拉動(dòng)了一季度毛利率的增長(zhǎng)；背背佳矯姿產(chǎn)品毛利率也比較高，去年一季度沒(méi)有納入報(bào)表，所以今年一季度背背佳對(duì)整體毛利率提升有一定影響。另外，防護(hù)類產(chǎn)品也有一定推動(dòng)作用。

可孚醫(yī)療（301087）主營(yíng)業(yè)務(wù)：家用醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)。

可孚醫(yī)療2023一季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入8.55億元，同比上升42.38%；歸母凈利潤(rùn)1.35億元，同比上升167.93%；扣非凈利潤(rùn)1.25億元，同比上升158.53%；負(fù)債率20.86%，投資收益-1.19萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-466.95萬(wàn)元，毛利率51.17%。

該股最近90天內(nèi)共有2家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)1家，增持評(píng)級(jí)1家。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流出7017.92萬(wàn)，融資余額減少；融券凈流入3290.75萬(wàn)，融券余額增加。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，可孚醫(yī)療（301087）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河良好，盈利能力優(yōu)秀，營(yíng)收成長(zhǎng)性一般。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流/利潤(rùn)率。該股好公司指標(biāo)3星，好價(jià)格指標(biāo)3.5星，綜合指標(biāo)3星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

標(biāo)簽：