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今日證券板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)攀升態(tài)勢(shì)，成為市場(chǎng)核心主線之一。截至收盤，國(guó)盛金控強(qiáng)勢(shì)漲停板并創(chuàng)下歷史新高，頭部券商表現(xiàn)亮眼，華泰證券、廣發(fā)證券跟隨漲停，東吳證券、信達(dá)證券、湘財(cái)股份等多股緊隨其后同步跟漲。板塊整體成交額顯著放大，資金追捧跡象明顯。

政策與市場(chǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)下，9 月證券行業(yè)利好密集釋放。政策層面，證監(jiān)會(huì)就《證券公司分類評(píng)價(jià)規(guī)定（修訂草案征求意見稿）》公開征求意見，突出功能發(fā)揮導(dǎo)向以推動(dòng)券商提升 ROE 水平；2025 陸家嘴論壇明確重啟科創(chuàng)板第五套和創(chuàng)業(yè)板第三套上市標(biāo)準(zhǔn)，為券商投行與直投業(yè)務(wù)打開空間。市場(chǎng)層面，截至 9 月 9 日，A 股兩融余額攀升至 23197.18 億元，突破 2015 年峰值創(chuàng)下歷史新高。業(yè)績(jī)端，42 家上市券商上半年歸母凈利潤(rùn)同比大增 65.08%，創(chuàng)近五年同期新高，為板塊提供堅(jiān)實(shí)基本面支撐。

三、受影響板塊

1. 綜合型券商板塊:政策松綁與市場(chǎng)活躍形成共振，綜合型券商多業(yè)務(wù)線全面受益。中國(guó)銀河證券研報(bào)指出，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)隨成交額放大實(shí)現(xiàn)收入同比增長(zhǎng) 38.66%，自營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增幅達(dá) 50.43%，營(yíng)收貢獻(xiàn)占比超 44%，頭部券商在衍生品、跨境業(yè)務(wù)領(lǐng)域的壁壘優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。

2. 財(cái)富管理轉(zhuǎn)型券商板塊：代銷金融產(chǎn)品成為增長(zhǎng)新引擎，2025 年上半年上市券商該業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng) 29.56%，業(yè)務(wù)模式向資產(chǎn)配置服務(wù)升級(jí)。同時(shí)，兩融標(biāo)的擴(kuò)容至 4239 只，創(chuàng)業(yè)板兩融余額較 2015 年增長(zhǎng) 367%，推動(dòng)利息凈收入穩(wěn)步提升，轉(zhuǎn)型領(lǐng)先的券商盈利彈性持續(xù)釋放。

3. 中小特色券商板塊：行業(yè)呈現(xiàn)差異化發(fā)展格局，中小券商通過(guò)區(qū)域深耕與細(xì)分賽道突圍。部分中小券商上半年凈利潤(rùn)同比增幅超 200%，在政策鼓勵(lì)功能發(fā)揮的導(dǎo)向下，其高彈性業(yè)務(wù)有望持續(xù)兌現(xiàn)業(yè)績(jī)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：智通財(cái)經(jīng) 9 月報(bào)道；中國(guó)銀河證券 9 月 15 日研報(bào)；每日經(jīng)濟(jì)新聞 9 月 10 日兩融數(shù)據(jù)；證監(jiān)會(huì)政策征求意見稿；經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 9 月 17 日業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：本文提及的行業(yè)信息與企業(yè)動(dòng)態(tài)僅作梳理，不構(gòu)成任何投資建議；企業(yè)經(jīng)營(yíng)及市場(chǎng)波動(dòng)存在不確定性，請(qǐng)注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

責(zé)任編輯：磐石

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