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反內(nèi)卷利好正逐步釋放。機(jī)構(gòu)指出，“反內(nèi)卷”下，化工景氣度有望回升，領(lǐng)軍企業(yè)或?qū)⒊浞质芤妗？偨Y(jié)來看，碳排放雙控不斷推進(jìn)、能耗水平要求提升、老舊落后產(chǎn)能出清或?yàn)闈撛诳砂盐盏幕ぁ胺磧?nèi)卷”自上而下的具體落地方向；而自下而上或可關(guān)注行業(yè)自身集中度提升后的自律機(jī)會。建議從以下四個方面把握化工行業(yè)投資機(jī)遇：

1）新項(xiàng)目審批趨嚴(yán)或帶來新增產(chǎn)能趨緩。建議關(guān)注煉油行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)：恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、中國石化、中國石油等；磷化工行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)：云天化、興發(fā)集團(tuán)、川恒股份等；

2）老裝置改造帶來的潛在供給端積極變化。建議關(guān)注石化行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)：衛(wèi)星化學(xué)、寶豐能源、恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、中國石化、中國石油等；煤化工行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)：華魯恒升；

3）行業(yè)自律的反內(nèi)卷嘗試。建議關(guān)注滌綸長絲行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)：桐昆股份、新鳳鳴等；聚酯瓶片行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)：萬凱新材、華潤材料等；三氯蔗糖行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)：金禾實(shí)業(yè)等；

4）供給側(cè)能耗標(biāo)準(zhǔn)不斷提升有望推動行業(yè)整體供給結(jié)構(gòu)優(yōu)化。建議關(guān)注化工行業(yè)核心資產(chǎn)：萬華化學(xué)、華魯恒升、華峰化學(xué)、龍佰集團(tuán)、揚(yáng)農(nóng)化工、新和成、衛(wèi)星化學(xué)、寶豐能源、恒力石化、榮盛石化等。

截至2025年8月20日收盤，中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)(000813)強(qiáng)勢上漲1.82%，成分股聯(lián)泓新科(003022)上漲10.01%，恒力石化(600346)上漲9.93%，榮盛石化(002493)上漲7.28%，桐昆股份(601233)，三棵樹(603737)等個股跟漲?；TF(159870)上漲2.04%，最新價報0.65元。

化工ETF緊密跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，中證細(xì)分產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)系列由細(xì)分有色、細(xì)分機(jī)械等7條指數(shù)組成，分別從相關(guān)細(xì)分產(chǎn)業(yè)中選取規(guī)模較大、流動性較好的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映相關(guān)細(xì)分產(chǎn)業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年7月31日，中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)(000813)前十大權(quán)重股分別為萬華化學(xué)(600309)、鹽湖股份(000792)、巨化股份(600160)、藏格礦業(yè)(000408)、華魯恒升(600426)、寶豐能源(600989)、衛(wèi)星化學(xué)(002648)、恒力石化(600346)、云天化(600096)、龍佰集團(tuán)(002601)，前十大權(quán)重股合計(jì)占比43.54%。

化工ETF(159870)，場外聯(lián)接A：014942；聯(lián)接C：014943；聯(lián)接I：022792)。

標(biāo)簽： 化工 領(lǐng)軍企業(yè) 恒力石化 榮盛石化 行業(yè)