(資料圖)

反內卷利好正逐步釋放。機構指出，“反內卷”下，化工景氣度有望回升，領軍企業(yè)或將充分受益?？偨Y來看，碳排放雙控不斷推進、能耗水平要求提升、老舊落后產能出清或為潛在可把握的化工“反內卷”自上而下的具體落地方向；而自下而上或可關注行業(yè)自身集中度提升后的自律機會。建議從以下四個方面把握化工行業(yè)投資機遇：

1）新項目審批趨嚴或帶來新增產能趨緩。建議關注煉油行業(yè)領軍企業(yè)：恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、中國石化、中國石油等；磷化工行業(yè)領軍企業(yè)：云天化、興發(fā)集團、川恒股份等；

2）老裝置改造帶來的潛在供給端積極變化。建議關注石化行業(yè)領軍企業(yè)：衛(wèi)星化學、寶豐能源、恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、中國石化、中國石油等；煤化工行業(yè)領軍企業(yè)：華魯恒升；

3）行業(yè)自律的反內卷嘗試。建議關注滌綸長絲行業(yè)領軍企業(yè)：桐昆股份、新鳳鳴等；聚酯瓶片行業(yè)領軍企業(yè)：萬凱新材、華潤材料等；三氯蔗糖行業(yè)領軍企業(yè)：金禾實業(yè)等；

4）供給側能耗標準不斷提升有望推動行業(yè)整體供給結構優(yōu)化。建議關注化工行業(yè)核心資產：萬華化學、華魯恒升、華峰化學、龍佰集團、揚農化工、新和成、衛(wèi)星化學、寶豐能源、恒力石化、榮盛石化等。

截至2025年8月20日收盤，中證細分化工產業(yè)主題指數(000813)強勢上漲1.82%，成分股聯(lián)泓新科(003022)上漲10.01%，恒力石化(600346)上漲9.93%，榮盛石化(002493)上漲7.28%，桐昆股份(601233)，三棵樹(603737)等個股跟漲。化工ETF(159870)上漲2.04%，最新價報0.65元。

化工ETF緊密跟蹤中證細分化工產業(yè)主題指數，中證細分產業(yè)主題指數系列由細分有色、細分機械等7條指數組成，分別從相關細分產業(yè)中選取規(guī)模較大、流動性較好的上市公司證券作為指數樣本，以反映相關細分產業(yè)上市公司證券的整體表現。

數據顯示，截至2025年7月31日，中證細分化工產業(yè)主題指數(000813)前十大權重股分別為萬華化學(600309)、鹽湖股份(000792)、巨化股份(600160)、藏格礦業(yè)(000408)、華魯恒升(600426)、寶豐能源(600989)、衛(wèi)星化學(002648)、恒力石化(600346)、云天化(600096)、龍佰集團(002601)，前十大權重股合計占比43.54%。

化工ETF(159870)，場外聯(lián)接A：014942；聯(lián)接C：014943；聯(lián)接I：022792)。

標簽： 化工 領軍企業(yè) 恒力石化 榮盛石化 行業(yè)