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10月30日晚間，*ST陽光(000608)披露2025年三季報，第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.17億元，同比增長14.86%，前三季度營收共2.52億元，同比增長5.11%。

今年4月份，因2024年度的利潤總額、凈利潤、扣非后凈利潤為負值，且扣除后的營業(yè)收入低于3億元，公司被實施退市風險警示，股票簡稱變更為“*ST陽光”。

三季報是判斷其今年營收能否達到3億元“門檻”的關(guān)鍵節(jié)點。報告中《合并資產(chǎn)負債表項目重大變動情況》有一個數(shù)據(jù)值得關(guān)注，即合同負債1939萬元，相較上年度末，增加1653萬元，變動原因“主要是房產(chǎn)銷售收取預(yù)收款項增加所致”。

“合同負債”通常代表企業(yè)已鎖定但尚未釋放的收入，是未來收入的“先行指標”。從其2024年年報對主要業(yè)務(wù)的表述，可以看出，陽光股份的房產(chǎn)銷售都是現(xiàn)成的商住尾盤和配套車位的銷售，不存在預(yù)售情況，因此這部分房產(chǎn)銷售合同款極有可能在四季度確認為營業(yè)收入。

這意味著其距離“3億元”的營收關(guān)口又進了一小步，其2025年全年營收突破3億元的可能性加大。明年有望實現(xiàn)“摘星脫帽”。

不過，*ST陽光盈利端表現(xiàn)不佳，本季度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損3286.70萬元；年初至報告期末，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損7205.83萬元。 

對于凈利潤大幅虧損，報告中披露的財務(wù)數(shù)據(jù)變動原因顯示，年初至報告期末營業(yè)成本同比大增78.09%，主要因本期房產(chǎn)銷售增加導(dǎo)致對應(yīng)銷售成本結(jié)轉(zhuǎn)增加；投資收益虧損837.60萬元，同比降幅268.88%，系本期確認的聯(lián)營企業(yè)投資損失較去年同期增加；同時，所得稅費用同比增長78.86%，主要因去年同期所得稅匯算清繳沖減所得稅，而本期無此事項，且房產(chǎn)銷售導(dǎo)致遞延所得稅費用增加。

現(xiàn)金流量方面，年初至報告期末，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.45億元，同比增長77.87%，相對充足，主要因銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金增加；籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1.42億元，同比下降97.55%，主要因本期取得借款收到的現(xiàn)金減少，且支付的其他籌資活動現(xiàn)金增加。

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