來源：證券時報

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公募做多情緒以及賺錢效應，正反映到指數的突破行情中。

8月13日，A股全線走高，一度逼近3700點，創(chuàng)2021年12月以來新高。在指數的突破日，基金產品業(yè)績已展現出賺錢效應的擴散，年內各類主題基金產品雨露均沾，高收益基金比比皆是，擺脫了以往單一行業(yè)基金獨樂的局面。

這種賺錢效應還使得股基成為公募發(fā)行主角，場外資金借助權益類產品加速入市，進一步反哺資本市場，并驅動股票行情與基金賺錢效應的可持續(xù)。

收益好，各行業(yè)主題基金雨露均沾

在強勁的買盤支撐下，上證指數在8月13日收盤報3683.46點，已突破2024年10月8日的情緒高位3674.40點，同時創(chuàng)下2021年12月以來的新高，股票市場的信心和上升力量，為權益類基金帶來相當豐厚的投資回報。

Wind數據顯示，截至2025年8月12日，已有五只A股主動權益類基金實現年內業(yè)績翻倍，收益率超60%的基金產品數量超60只，業(yè)績最佳產品年內收益達1.19倍。

指數的拉升與突破的意義，也體現出各主題基金產品的雨露均沾，股基產品的賺錢效應正告別以往的少數派主導局面，從小部分行業(yè)基金的一枝獨秀，向各賽道類基金產品擴散。

醫(yī)藥、算力、機器人、消費各主題基金產品均有不俗收益，截至今年8月12日，長城醫(yī)藥產業(yè)精選收益年內收益率達1.19倍，重倉算力股的永贏科技智選基金同期也實現業(yè)績翻倍，重倉消費的廣發(fā)成長領航基金年內回報逼近100%。展現出傳統與新興齊飛、紅利與成長主題共舞的良好局面。

發(fā)行熱，賺錢效應促使資金轉向股基

股票市場的向好與基金業(yè)績的回暖，也反哺了公募市場發(fā)行，各家基金公司更加重視股基的發(fā)行。

伴隨著股基產品的高彈性與賺錢效應，公募權益類基金的發(fā)行火熱，券商中國記者注意到，在本周內啟動募集的31只新基金中，權益類產品達26只，包括22只股票型基金以及4只偏股混合型產品，股基產品數量合計占到總量的83.87%，在火熱的股票市場拉動作用下，股基正成為各家公募緊抓新產品發(fā)行、提升老產品持續(xù)營銷的主力對象，突出股基對基金持有人和機構投資者的吸引力。

基金買股還是買債，對挽留基金持有人十分重要，債基產品留客難的現象，從另一方面表明股基發(fā)行市場成為當下主角。

股基火爆發(fā)行吸金的8月份，債基產品頻現大額贖回以及資金撤出。8月12日，偏債型產品交銀臻選回報基金提示清盤風險，該基金已連續(xù)40個工作日資產凈值低于5000萬元，截至今年6月末，交銀臻選回報基金總規(guī)?？s水至2000萬元，該基金所持有的股票總倉位不足3%。也是同一日，惠升基金發(fā)布公告，旗下惠升和風純債基金發(fā)布公告表示，該純債基金于2025年8月11日發(fā)生大額贖回。博遠基金亦發(fā)布公告披露，旗下博遠增睿純債基金的C類份額，于2025年8月6日發(fā)生大額贖回。

“產品的進攻能力，而非防守能力，正成為影響公募產品發(fā)行、規(guī)模營銷的關鍵。”深圳一家頭部公募市場部人士認為，股基已成為規(guī)模增長的亮點，同時也滿足機構持有人與基民的產品配置需求。

機會多，增量資金行情或啟動

針對滬指突破前高3674點，多家基金公司判斷增量資金開始進入，后市仍有空間。

廣發(fā)基金投顧團隊認為，這個關鍵點位對于市場的重要意義在于：意味著“動量效應”和“賺錢效應”發(fā)揮作用，并且有望吸引到更多增量資金的進入，從而繼續(xù)提升投資者的信心。

“當前，海外市場持續(xù)交易降息預期，外部不確定性對市場的擾動或相對有限，而國內積極政策信號延續(xù)，權益市場風險偏好顯著增強，市場賺錢效應與增量資金流入形成正循環(huán)，帶動了近期市場大漲?！睆V發(fā)基金投顧團隊表示，后續(xù)中報業(yè)績披露或將給予市場更多指引，結構上短期可考慮關注產業(yè)趨勢催化下景氣向上的科技成長領域，以及股息率具備性價比的紅利品種；中長期來看，待PPI回升趨勢進一步明確，可以重點關注經濟基本面改善帶來的順周期和消費領域的機會。

長城基金公司也認為，上證指數突破去年10月8日的高點，市場實現普漲，表明市場仍處于流動性驅動的行情中，雖然這可能受到美國降息概率提高、貸款貼息政策等利好影響，但核心邏輯與賺錢效應擴散密切相關，這帶來增量資金驅動行情，場外資金入市加速。

對于突破高點后的市場判斷，長城基金強調，未來堅定看好中國股市行情，在外部環(huán)境相對穩(wěn)定的基礎上，正值業(yè)績披露期，事件驅動、業(yè)績驅動的交易特征或將持續(xù)主導市場，短期內成長風格內部各主流熱點的輪動拉鋸戰(zhàn)有望開啟。

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