近日，杭州如涵控股股份有限公司經(jīng)營(yíng)狀態(tài)由存續(xù)變更為注銷。如涵品牌部工作人員回應(yīng)稱，屬公司股東正常安排。2019年4月，如涵控股在美國(guó)納斯達(dá)克掛牌上市，被譽(yù)為“中國(guó)網(wǎng)紅電商第一股”。自如涵控股上市以來(lái)爭(zhēng)議聲就不斷，首日破發(fā)的陰影似乎從上市持續(xù)到退市，現(xiàn)在又延續(xù)到公司注銷。對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心發(fā)布電商快評(píng)。（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：http://www.100ec.cn/zt/rhts/）

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觀點(diǎn)一：公司注銷或是正常的業(yè)務(wù)調(diào)整和資本運(yùn)作

對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥表示，從資本市場(chǎng)的角度來(lái)看，如涵控股這一舉動(dòng)是在公司上市前就已經(jīng)籌劃好的，而且在上市前就已經(jīng)確定了公司的業(yè)務(wù)模式和經(jīng)營(yíng)方向，因此這一舉動(dòng)可以視為公司正常的業(yè)務(wù)調(diào)整和資本運(yùn)作。而當(dāng)前，進(jìn)行多IP的主播矩陣孵化和多渠道發(fā)展，開發(fā)自有品牌等都是直播電商MCN機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)行之有效的措施。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級(jí)分析師莫岱青表示，如涵雖然竭力地在培養(yǎng)新的紅人，但是目前仍困于公司超大部分的營(yíng)收由頭部創(chuàng)造，其他的紅人們創(chuàng)造營(yíng)收比例還是太少。

觀點(diǎn)二：網(wǎng)紅直播逐漸被其他直播業(yè)態(tài)擠壓生存空間

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊表示，當(dāng)前，網(wǎng)紅直播的生存空間逐漸被店播、AI數(shù)字人等直播所擠壓。當(dāng)下直播市場(chǎng)的主播分類為：一是明星主播；二是專業(yè)主播，包括頭部主播、中腰部主播（達(dá)人播）、小主播（素人播）；三是店鋪?zhàn)圆ィǎ浩放坪桶着撇?；四是AI數(shù)字人播。目前企業(yè)自播已經(jīng)成為眾多品牌的主要銷售場(chǎng)景之一，預(yù)計(jì)2023年企業(yè)自播成交額占整體直播電商將達(dá)到50%。

受多種因素影響，如涵控股近年來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。財(cái)報(bào)顯示，2019財(cái)年至2020財(cái)年，其凈利潤(rùn)一直處于虧損狀態(tài)。2021財(cái)年Q2營(yíng)收為2.48億元，同比下滑9%，凈利潤(rùn)為虧損3120萬(wàn)元。曹磊表示，如涵控股虧損的原因主要是由于產(chǎn)品銷售和營(yíng)銷費(fèi)用、履行費(fèi)用等項(xiàng)目的支出較多。網(wǎng)紅電商確實(shí)如人們通常所說(shuō)的一樣省去了從淘寶、京東等平臺(tái)購(gòu)買流量的成本，但是為了打造網(wǎng)紅、維持網(wǎng)紅的知名度和熱度需要花費(fèi)一筆不菲的網(wǎng)紅維護(hù)費(fèi)，其實(shí)就是變相的流量購(gòu)買費(fèi)用。

”此外，隨著的內(nèi)容領(lǐng)域也衍生出了眾多的平臺(tái)，諸如抖音、快手以及各類直播平臺(tái)的快速崛起，瓜分了越來(lái)越多的流量，競(jìng)爭(zhēng)也愈發(fā)激烈。平臺(tái)多也意味著線上維護(hù)店鋪運(yùn)營(yíng)的成本越來(lái)越高。如涵控股的核心業(yè)務(wù)一方面是網(wǎng)紅的打造與運(yùn)營(yíng)，另一方面是品類和供應(yīng)鏈的管理，如涵控股本質(zhì)上就是一家為網(wǎng)紅電商提供基礎(chǔ)服務(wù)的公司，類似于淘寶之于電商商家的作用?！安芾诜Q。

觀點(diǎn)三：直播電商競(jìng)爭(zhēng)激烈 未來(lái)市場(chǎng)格局將呈多元化發(fā)展

莊帥表示，如涵的境遇也給其他直播電商提供了一個(gè)警示，即要不斷創(chuàng)新和調(diào)整業(yè)務(wù)模式，以適應(yīng)市場(chǎng)的變化和消費(fèi)者的需求。未來(lái)直播電商市場(chǎng)的格局可能會(huì)更加多元化和差異化，因?yàn)椴煌钠髽I(yè)會(huì)根據(jù)自身的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)來(lái)開展業(yè)務(wù)。

莫岱青認(rèn)為，李佳琦等主播在競(jìng)爭(zhēng)上給如涵造成了巨大壓力。當(dāng)前，電商直播行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。國(guó)內(nèi)主要直播電商MCN機(jī)構(gòu)包括：東方甄選、交個(gè)朋友、美腕、辛選、柏瀚文化、微贊直播、影行天下、遙望、謙尋、無(wú)憂傳媒等，而如涵在其頭部網(wǎng)紅主播上優(yōu)勢(shì)并不凸顯，并未很快調(diào)整好并適應(yīng)新的直播電商環(huán)境。

隨著行業(yè)門檻和專業(yè)性的不斷提升，以及用戶對(duì)直播形式的逐漸免疫，行業(yè)開始優(yōu)勝劣汰。一方面，流量還銷量的形式不再奏效；另一方面，部分沒(méi)有核心競(jìng)爭(zhēng)力的MCN經(jīng)營(yíng)危機(jī)甚至倒閉，莫岱青表示。

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