2023年5月18日華如科技（301302）發(fā)布公告稱公司于2023年5月16日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，興業(yè)證券李博彥、中郵基金國(guó)曉雯、西部利得基金吳桐、磐澤資產(chǎn)熊威明、渤海匯金徐中華、電科投資朱天輝、國(guó)泰君安證券楊天昊、華泰證券朱雨時(shí)、安信證券宋子豪 曹惠、財(cái)通證券王妍丹 顧一偉 李永超、中信建投基金楊廣、匯泉基金周曉東 陳謙、鵬揚(yáng)基金邢皓、煜德投資李賀參與。

具體內(nèi)容如下：

問(wèn)：公司 2022 年度主要經(jīng)營(yíng)情況？

(資料圖片)

答：2022 年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 83,324.20 萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)21.39%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為13,370.89萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng) 13.24%。2023 年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 1,924.46 萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng) 24.96%。主要原因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)，公司不斷提升公司經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，加速業(yè)務(wù)板塊結(jié)構(gòu)調(diào)整，進(jìn)一步提升了企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，致使公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有所增長(zhǎng)。

問(wèn)：公司 2022 年度技術(shù)研發(fā)情況？

答：自成立以來(lái)，公司建立了持續(xù)創(chuàng)新的機(jī)制，并營(yíng)造了創(chuàng)新的企業(yè)文化和寬松有序的創(chuàng)新環(huán)境，通過(guò)鼓勵(lì)創(chuàng)新，豐富公司的技術(shù)積淀、增強(qiáng)公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。在研發(fā)過(guò)程中，公司注重技術(shù)積累與創(chuàng)新，圍繞公司核心業(yè)務(wù)，借助人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等前沿技術(shù)，對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)系統(tǒng)進(jìn)行智能化的升級(jí)改造，形成了豐富的技術(shù)儲(chǔ)備。公司核心技術(shù)包括軍事仿真建模技術(shù)、仿真引擎技術(shù)、模型數(shù)據(jù)管理技術(shù)、分析評(píng)估技術(shù)、仿真實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)與管理技術(shù)、動(dòng)態(tài)分布交互技術(shù)和精細(xì)化展示技術(shù)等，基于該等核心技術(shù)，公司為軍隊(duì)和國(guó)防工業(yè)企業(yè)提供技術(shù)開(kāi)發(fā)和軟硬件產(chǎn)品。

公司自成立以來(lái)，堅(jiān)持開(kāi)展仿真技術(shù)的創(chuàng)新研究，取得了多項(xiàng)技術(shù)突破，得到了業(yè)界專家的肯定，截至報(bào)告期內(nèi)，公司及其子公司已取得專利權(quán) 71 項(xiàng)，計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán) 413 項(xiàng)，在軍事仿真行業(yè)形成了大量擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的行業(yè)先進(jìn)技術(shù)。

問(wèn)：公司研發(fā)模式具體為？

答：公司研發(fā)工作主要包括仿真基礎(chǔ)研發(fā)和仿真產(chǎn)品研發(fā)兩類。

（1）仿真基礎(chǔ)研發(fā)

仿真基礎(chǔ)研發(fā)屬于“技術(shù)驅(qū)動(dòng)”型研發(fā)，隸屬于公司“三大工程”業(yè)務(wù)板塊。由公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)根據(jù)仿真技術(shù)的發(fā)展趨勢(shì)、仿真行業(yè)共同面臨的技術(shù)難題，從提升仿真系統(tǒng)性能和使用體驗(yàn)的角度出發(fā)，對(duì)仿真系統(tǒng)的共用技術(shù)模塊進(jìn)行開(kāi)發(fā)，包括對(duì)現(xiàn)有系統(tǒng)的技術(shù)升級(jí)和新技術(shù)應(yīng)用。基礎(chǔ)產(chǎn)品的研發(fā)由產(chǎn)品部門提出研發(fā)需求并擬制產(chǎn)品研發(fā)立項(xiàng)論證報(bào)告，公司組織相關(guān)人員進(jìn)行評(píng)審，評(píng)審?fù)ㄟ^(guò)后進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)立項(xiàng)并開(kāi)始產(chǎn)品研發(fā)。研發(fā)完成后產(chǎn)品入庫(kù)并對(duì)外銷售，同時(shí)支撐公司內(nèi)部各方向的仿真應(yīng)用軟件研發(fā)。（2）仿真產(chǎn)品研發(fā)

仿真應(yīng)用軟硬件產(chǎn)品研發(fā)屬于“需求牽引”型研發(fā)，隸屬于公司“五類應(yīng)用”業(yè)務(wù)板塊。公司市場(chǎng)人員在獲取初步的客戶需求后，會(huì)同研發(fā)人員深入捕捉用戶需求，并經(jīng)過(guò)對(duì)同類型用戶的調(diào)研論證，確定該需求存在一定共性之后，由研發(fā)人員擬制應(yīng)用軟硬件產(chǎn)品立項(xiàng)論證報(bào)告，公司組織相關(guān)人員進(jìn)行評(píng)審，評(píng)審?fù)ㄟ^(guò)后進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)立項(xiàng)并開(kāi)始產(chǎn)品研發(fā)，研發(fā)完成后產(chǎn)品入庫(kù)并對(duì)外銷售。

問(wèn)：國(guó)內(nèi)仿真行業(yè)發(fā)展特征

答：就仿真軟件而言，我國(guó)在相關(guān)領(lǐng)域的技術(shù)發(fā)展起步比歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家晚。發(fā)展初期我國(guó)不僅缺乏高水平的仿真技術(shù)開(kāi)發(fā)人員、仿真產(chǎn)品研制人員、復(fù)雜仿真系統(tǒng)設(shè)計(jì)集成人員，同時(shí)也缺少高水平的市場(chǎng)推廣人員和業(yè)務(wù)管理人員。近年來(lái)，隨著我國(guó)軍事仿真技術(shù)的發(fā)展，相關(guān)需求逐年增加。同時(shí)，行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)在政策指引下，逐步拓寬軟件產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域和應(yīng)用方向，仿真行業(yè)得到進(jìn)一步發(fā)展。

問(wèn)：公司產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力？

答：公司以服務(wù)軍隊(duì)、強(qiáng)盛國(guó)防為根本目標(biāo)，堅(jiān)持走國(guó)產(chǎn)自主研發(fā)的創(chuàng)新發(fā)展道路，公司自主可控的核心技術(shù)包括軍事仿真建模技術(shù)、仿真引擎技術(shù)、模型數(shù)據(jù)管理技術(shù)、分析評(píng)估技術(shù)、仿真實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)與管理技術(shù)、動(dòng)態(tài)分布交互技術(shù)和精細(xì)化展示技術(shù)等，基于該等核心技術(shù)，公司為軍隊(duì)和國(guó)防工業(yè)企業(yè)提供技術(shù)開(kāi)發(fā)和軟硬件產(chǎn)品。

問(wèn)：公司在工業(yè)仿真領(lǐng)域的布局？

答：公司以全資子公司北京鼎成智造科技有限公司為依托，立足軍事工業(yè)應(yīng)用，以實(shí)現(xiàn)工業(yè)仿真軟件的國(guó)產(chǎn)化替代和工業(yè)數(shù)字孿生為目標(biāo)，從軍事工業(yè)仿真軟件開(kāi)始，逐步實(shí)現(xiàn)工業(yè)仿真軟件的全行業(yè)覆蓋。鼎成業(yè)務(wù)單元將以基于模型的系統(tǒng)工程（MBSE）為核心理念，運(yùn)用國(guó)產(chǎn)自主建模仿真語(yǔ)言——X語(yǔ)言，打造 TSIM 數(shù)字裝備系列產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)對(duì)工業(yè)領(lǐng)域復(fù)雜系統(tǒng)的一體化建模仿真，助力用戶實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

問(wèn)：公司在人工智能領(lǐng)域有何布局？

答：公司通用產(chǎn)品中智能決策引擎（XSimi）是面向智能決策領(lǐng)域，以行為建模、離散事件建模仿真、深度強(qiáng)化學(xué)習(xí)、容器云計(jì)算等技術(shù)為基礎(chǔ)，融合知識(shí)驅(qū)動(dòng)和數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)，以多智能體深度強(qiáng)化學(xué)習(xí)和博弈論為核心，支持專家經(jīng)驗(yàn)與神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)融合的智能決策開(kāi)發(fā)云引擎。引擎無(wú)縫集成專業(yè)仿真環(huán)境，貫穿智能模型開(kāi)發(fā)的全生命周期過(guò)程，在智能模型構(gòu)建、訓(xùn)練、評(píng)估與部署各個(gè)階段，提供工程、任務(wù)管理和大規(guī)模并行等全方位支持，內(nèi)置多智能體深度強(qiáng)化學(xué)習(xí)框架，支持智能模型二次開(kāi)發(fā)，可為智能藍(lán)軍、智能參謀、調(diào)度優(yōu)化等領(lǐng)域的決策模型開(kāi)發(fā)和部署提供全流程解決方案。

軍事仿真的核心是戰(zhàn)場(chǎng)實(shí)體/兵力的建模與對(duì)抗仿真，即計(jì)算機(jī)生成兵力（Computer Generated Forces，CGF）建模與仿真，其主要技術(shù)為基于 gent 的建模與仿真（gent Based Modeling and Simulation，BMS），該技術(shù)來(lái)源于分布式人工智能（DI）。公司有數(shù)字兵力、數(shù)字裝備、數(shù)字戰(zhàn)場(chǎng)的相關(guān)模型成果，并在該領(lǐng)域已簽訂實(shí)質(zhì)訂單。

問(wèn)：公司收入是否有季節(jié)性特性？

答：公司客戶主要為軍隊(duì)和國(guó)防工業(yè)企業(yè)等單位，客戶項(xiàng)目實(shí)施具有較強(qiáng)的計(jì)劃性，通常采用預(yù)算管理制度，一般上半年主要進(jìn)行項(xiàng)目的規(guī)劃及預(yù)算審批，下半年主要組織進(jìn)行訂單簽署、項(xiàng)目驗(yàn)收及付款，其中第四季度項(xiàng)目交付和驗(yàn)收相對(duì)較多。因此，公司通常上半年收入較少，下半年尤其是第四季度較多，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及業(yè)績(jī)具有明顯的季節(jié)性。

問(wèn)：公司未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略？

答：公司未來(lái)發(fā)展規(guī)劃，“1-3-1 發(fā)展戰(zhàn)略”中的“3”，是指按照“軍事、軍工、軍娛”統(tǒng)籌發(fā)展的基本思路，公司進(jìn)行相應(yīng)的組織架構(gòu)調(diào)整，設(shè)立防務(wù)、鼎成、小如三個(gè)業(yè)務(wù)單元，分別聚焦軍事、軍工、軍娛三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域需求，互為支撐，并行發(fā)展。

華如科技（301302）主營(yíng)業(yè)務(wù)：軍事仿真產(chǎn)品及技術(shù)開(kāi)發(fā)服務(wù)。

華如科技2023一季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入1924.46萬(wàn)元，同比上升24.96%；歸母凈利潤(rùn)-5399.08萬(wàn)元，同比下降67.23%；扣非凈利潤(rùn)-5894.29萬(wàn)元，同比下降68.69%；負(fù)債率9.61%，投資收益344.43萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-225.13萬(wàn)元，毛利率48.08%。

該股最近90天內(nèi)共有4家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)3家，增持評(píng)級(jí)1家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為78.0。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流入5134.62萬(wàn)，融資余額增加；融券凈流入0.0，融券余額增加。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，華如科技（301302）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河一般，盈利能力良好，營(yíng)收成長(zhǎng)性一般。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流/利潤(rùn)率。該股好公司指標(biāo)2星，好價(jià)格指標(biāo)2星，綜合指標(biāo)2星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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