昨日上午9時，中國原油期貨在上海國際能源中心掛牌交易。這是我國第一個允許境外投資者直接參與的期貨品種，作為世界上重要的石油生產(chǎn)國和第二大消費國，原油期貨的上市有利于提高我國在國際原油市場上的定價話語權(quán)，對完善國內(nèi)成品油定價機制具有重要的意義。

【掛牌】

26日在上海期貨交易所交易大廳，伴隨鳴響的鑼聲，原油期貨正式掛牌交易。開盤后，最近月的2018年9月份交割合約高開低走，早盤收報每桶432.3元，較基準價上漲了3.9%。

上期能源相關(guān)負責人此前表示：“我國原油期貨合約設(shè)計方案最大的亮點和創(chuàng)新可以用17個字來概括，即國際平臺、凈價交易、保稅交割、人民幣計價。”國際平臺即交易國際化、結(jié)算國際化和交割國際化，以方便境內(nèi)外交易者自由、高效、便捷地參與，并依托國際原油現(xiàn)貨市場，引入境內(nèi)外交易者參與推動形成反映中國和亞太時區(qū)原油市場供求關(guān)系的基準價格。“凈價交易就是計價為不含關(guān)稅、增值稅的凈價，方便與國際市場的不含稅價格直接對比，同時避免稅收政策變化對交易價格的影響。保稅交割就是依托保稅油庫進行實物交割。人民幣計價就是采用人民幣計價和結(jié)算，接受美元等外匯資金作為保證金使用。”上述負責人解釋說。

【過程】

中國證監(jiān)會主席劉士余今天在出席上市儀式時表示，“中國原油期貨從醞釀到今天正式上線，歷經(jīng)17年，我們將永遠銘記17年來社會各界持續(xù)的關(guān)心和期盼。”

在中國證監(jiān)會指導下，上海期貨交易所從2001年開始研究論證開展石油期貨交易。原油是石油中最大、最基礎(chǔ)的產(chǎn)品，由于當時上市原油期貨的市場條件不夠成熟，交易所對石油期貨產(chǎn)品的上市路徑作了頂層設(shè)計，提出分兩步走的策略：先從石油產(chǎn)品中市場化程度最高的燃料油起步，開展燃料油期貨交易，積累經(jīng)驗，創(chuàng)造條件，逐步推出其他石油期貨。

2004年，燃料油期貨在上海期貨交易所上市交易，2013年，上海期貨交易所上市了另一個石油期貨產(chǎn)品——石油瀝青期貨。通過燃料油期貨、石油瀝青期貨交易，對石油期貨合約的設(shè)計、交易結(jié)算、交割流程、倉庫管理、風險控制、市場監(jiān)管等作了全流程的實際檢驗和完善，為原油期貨上市積累了經(jīng)驗、奠定了基礎(chǔ)。

2012年，第四次全國金融工作會議明確提出要穩(wěn)妥推出原油等大宗商品期貨品種的要求。同年，我國對《期貨交易管理條例》作出修改，允許外國投資者參與境內(nèi)特定品種的期貨交易，為原油期貨上市打開了通往世界的大門。

【利好】

目前，我國已上市49個商品期貨品種，基本覆蓋能源、化工、農(nóng)產(chǎn)品、金屬等國際市場上主流的交易品類，商品期貨交易量也連續(xù)8年位居世界第一，但境外交易者不能買也不能賣，期貨市場的價格影響力受到一定限制。

證監(jiān)會期貨部相關(guān)負責人此前表示，作為我國首個國際化期貨品種，原油期貨上市不僅可為期貨市場對外開放積累經(jīng)驗，也會進一步促進我國金融市場對外開放，更好地服務我國實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，也給境內(nèi)企業(yè)帶來利好。

國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2017年，我國原油進口量突破4億噸，創(chuàng)下歷史新高，同比增長10%，國內(nèi)的石油煉化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈越來越多受到國際油價波動的影響。

“中國有龐大的原油消費市場，然而一直以來原油國際市場中有中國需求，但沒有與中國緊密相關(guān)的基準價格。”英國石油公司中國區(qū)總裁楊筱萍認為，中國上市原油期貨，旨在更好反映本地區(qū)供需關(guān)系，為境內(nèi)外的投資者提供有效的風險管理工具。

星展銀行中國首席執(zhí)行官葛甘牛也表示，在中國建立國際性的能源交易中心，更貼近真正的市場，從而有利于形成反映中國和亞太地區(qū)石油市場供需關(guān)系的價格體系，讓價格體現(xiàn)能源供求關(guān)系。

鏈接

據(jù)了解，各類投資者想要參與原油期貨交易，均需重新開戶、申請交易編碼。為防范市場風險，保護各類投資者，原油期貨有明確的適當性制度安排，這是開戶流程中的重要環(huán)節(jié)。

按照原油期貨相關(guān)適當性制度要求，期貨公司會員、境外特殊經(jīng)紀參與者和境外中介機構(gòu)等開戶機構(gòu)層面，應當就客戶對期貨的認知水平和風險承受能力進行評估。評估維度主要包括期貨交易基本知識、相關(guān)投資經(jīng)歷、財務狀況及誠信狀況等，即業(yè)內(nèi)常說的“三有一無”。

根據(jù)上海國際能源交易中心規(guī)定，這次原油交易品種為中質(zhì)含硫原油，交易單位1000桶/手，最小變動價位0.1元(人民幣)/桶，漲跌停板幅度不超過上一交易日結(jié)算價±4%。最低交易保證金為合約價值的5%。

原油期貨投資者適當性制度對投資者資金有門檻要求。單位客戶在申請交易編碼前5個工作日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣100萬元或者等值外幣;個人客戶在申請交易編碼前5個工作日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣50萬元或者等值外幣。

(據(jù)新華社、《北京晚報》、《經(jīng)濟日報》、《每日經(jīng)濟新聞》)

標簽： 原油 中國 期貨