Hermès愛馬仕門店

兩年前，Hermès International SCA (HRMS.PA) 愛馬仕國際把中期收入增長目標(biāo)從10%下調(diào)至8%。今年7月，該法國奢侈品集團(tuán)說全年固定匯率計(jì)的收入增長速度將低于8%。今天，集團(tuán)干脆放棄了這個(gè)一直堅(jiān)守的中期目標(biāo)，法國本土市場在恐怖主義的陰霾下銷售加速惡化的慘況不需要數(shù)據(jù)就可以腦補(bǔ)。

Hermès International SCA (HRMS.PA) 周三盤中急挫最多7.6%至357.45歐元。

此前Hermès International SCA 愛馬仕國際是唯一一個(gè)把銷售展望擺上臺(tái)面的歐洲奢侈品牌，可以一直這樣做憑借的是對(duì)品牌持續(xù)健康穩(wěn)定增長的信心，顯然現(xiàn)在這個(gè)信心沒了。該集團(tuán)以當(dāng)前經(jīng)濟(jì)和貨幣不穩(wěn)定性增加為由，表示從明年開始不再提供年度銷售增長預(yù)期。首席執(zhí)行官Axel Dumas 在業(yè)績電話會(huì)議上表示集團(tuán)必須做到“誠實(shí)和透明”，他指出脫離書面目標(biāo)的束縛將給予集團(tuán)更大靈活度，但集團(tuán)還是會(huì)以跑贏同業(yè)水平為目標(biāo)。個(gè)人奢侈品行業(yè)今年預(yù)計(jì)只會(huì)有0%-2%的增長。

上半年Hermès International SCA 愛馬仕國際收入總計(jì)24.40億歐元，較去年同期22.99億歐元增加6.1%，固定匯率計(jì)收入和同店銷售的增速分別為7.2%和8%。

集團(tuán)7月已經(jīng)公布在截至6月底的二季度，法國銷售在本土需求驅(qū)動(dòng)下錄得9%的增長，比一季度的5.6%明顯進(jìn)步，僅次于固定匯率計(jì)增速達(dá)12.1%的美洲市場。

中國大陸銷售的持續(xù)上升推動(dòng)除日本外的亞洲地區(qū)銷售按年增加6.7%，而一季度增速只有3.9%，然而港澳業(yè)務(wù)挑戰(zhàn)還是很大。此外日本也顯著放緩，增速從一季度的12.6%急速下降至7.3%，退步的還有除法國外的歐洲市場，二季度銷售僅增6.7%，而一季度增速達(dá)11.6%。

按類別，占比超過一半的皮具馬具部門還是受惠于法國第五間皮具作坊投產(chǎn)，促進(jìn)產(chǎn)能提升讓銷售維持快速增長。固定匯率計(jì)該部門二季度銷售同比上升17.1%至6.406億歐元，比市場期望的13%升幅還要優(yōu)秀，集團(tuán)透露除了Birkin和Kelly兩大長青款式之外，Constance、Halzan和Lindy型號(hào)也特別熱賣。但是集團(tuán)預(yù)計(jì)，去年下半年較高的對(duì)比基數(shù)會(huì)導(dǎo)致這個(gè)苦苦支撐集團(tuán)增長的部門今年下半年降溫，全年增速將因此減慢至12%，Hermès International SCA 愛馬仕國際或?qū)⑹ゲ糠衷鲩L推動(dòng)力，因?yàn)槠渌块T中表現(xiàn)上佳的只有香水業(yè)務(wù)，二季度其銷售增11.3%至6,470萬歐元，但香水僅占集團(tuán)收入的5.2%。

愛馬仕過去三年一直是低迷行業(yè)中最堅(jiān)挺的品牌，不論增長和股價(jià)均為行業(yè)第一。該品牌數(shù)十萬人民幣的手袋成為中國消費(fèi)者夢(mèng)寐產(chǎn)品，亦是手袋行業(yè)的最頂級(jí)產(chǎn)品。

上半年?duì)I業(yè)利潤受惠于外匯對(duì)沖收益而同比上漲10.5%至8.268億歐元，優(yōu)于市場期望的8.185億歐元，營業(yè)利潤率上升140個(gè)基點(diǎn)至33.9%，為歷史最高。凈利潤為5.454億歐元，較去年同期4.825億歐元增加13.1%，凈利潤率為22.3%。

Axel Dumas透露巴黎、戛納和尼斯的分店都受到7月14日法國國慶日尼斯恐襲的影響，且至今仍未恢復(fù)。他又指出雖然上半年盈利情況好過集團(tuán)預(yù)期，但預(yù)計(jì)下半年將不及上半年。

Hermès International SCA 愛馬仕國際維持了全年收入增長不高于8%、以及營業(yè)利潤率略高于2015財(cái)年31.8%的預(yù)期。

至截稿時(shí)，Hermès International SCA (HRMS.PA) 午盤下跌7.38%至358.50歐元，把該股2016年迄今為止的累計(jì)升幅收窄至15.04%。

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