本報記者 左永剛

近日，證監(jiān)會發(fā)布50條首發(fā)業(yè)務若干問題解答，其中明確了IPO企業(yè)經營業(yè)績下滑、過會后業(yè)績下滑情況的相關信息披露要求。相關問題解答明確，IPO企業(yè)存在最近一年業(yè)績較報告期最高值下滑幅度超過50%時，則需要全面分析業(yè)績下滑的具體原因，同時說明對持續(xù)盈利能力是否構成重大不利影響。

同時已經審核過會的企業(yè)，過會后的最近一期經營業(yè)績與上年同期相比下滑幅度超過50%，或預計下一報告期業(yè)績數據下滑幅度將超過50%的情況，證監(jiān)會暫不予安排核準發(fā)行事項，待其業(yè)績恢復并趨穩(wěn)后再行處理或安排重新上發(fā)審會。

中國人民大學重陽金融研究院研究員卞永祖在接受《證券日報》記者采訪表示，證監(jiān)會之所以要求IPO企業(yè)就經營業(yè)績下滑、過會后業(yè)績下滑情況提供更多信息披露，主要目的是為了提高上市公司質量以及維護投資者的利益。

“從目前我國的金融體系狀況來看，提高直接融資比例、優(yōu)化金融結構具有緊迫性，因此發(fā)展和完善多層次資本市場是當前的主要工作方向。但是，我們也要看到，對于上市公司質量以及投資者的保護問題一直是困擾監(jiān)管層的大問題。當前《證券法》還在修訂過程中，肯定還需要一段時間，因此此時發(fā)布相關解答，加強對相關機構的引導，從信息披露的角度提高透明度，不僅從入口把好關，保障上市公司的質量，也有利于投資者準確理解公司業(yè)務，從而做出符合自己利益的理性投資決定。”卞永祖分析稱。

對于申請在主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市的首發(fā)企業(yè)，在通過發(fā)審會后經營業(yè)績出現(xiàn)下滑情況，據證監(jiān)會解答，對業(yè)績下滑幅度不超過30%、業(yè)績下滑幅度超過30%但不超過50%、下滑幅度超過50%以上三種情況區(qū)別對待。

其中過會后的最近一期經營業(yè)績與上年同期相比下滑幅度超過50%，或預計下一報告期業(yè)績數據下滑幅度將超過50%的，基于謹慎穩(wěn)妥原則，暫不予安排核準發(fā)行事項，待其業(yè)績恢復并趨穩(wěn)后再行處理或安排重新上發(fā)審會。

“當首發(fā)企業(yè)業(yè)績下滑時，要求企業(yè)披露更多信息，尤其是對企業(yè)未來業(yè)務發(fā)展提出預測，這就客觀上要求中介機構不僅詳細了解企業(yè)自身業(yè)務，還要對行業(yè)的發(fā)展狀況、未來發(fā)展趨勢以及競爭者都要有整體把握，才能夠客觀判斷影響業(yè)績的客觀風險和因素。”卞永祖表示，尤其是隨著注冊制試點的展開，上市企業(yè)質量好壞的判斷主要是投資者自己把握，充分的信息披露變得更加重要，此時，作為資本市場守門人的中介機構的作用會更加凸顯。因此，證監(jiān)會上述解答可以看做是對中介機構的提前鍛煉，以適應注冊制的順利實施。

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