券商稱A股正在逐步進入價值投資區(qū)間 逢低關注PPP概念、醫(yī)藥、國企改革等

外圍市場劇震沖擊了A股，也改變了秋季曲折反彈格局，震蕩之后，A股有望逐漸反彈

《投資者報》高方方/文

9月是個“多事之秋”，受到諸種不確定性因素影響，中秋節(jié)前的市場走勢波折多變，上周(9月12日~9月14日)3個交易日全部收陰，3000點關口也數(shù)次岌岌可危，最終在節(jié)前大盤守住3000點，周跌幅為2.47%。

對此，銀河證券表示，盡管兩市跌幅較大，但跌停股票數(shù)量有限，顯示出市場并不恐慌。A 股的情形與外圍市場截然不同，在經(jīng)歷了2015 年三季度的劇烈波動之后，處于低位尋找價值區(qū)間的階段，風險在逐步消化。以歐美市場的高位正常調(diào)整，隱射A 股市場，更多的是情緒使然，不會影響A 股的基本面。

對于中秋假期之后的行情，不同券商給出了不同的看法。

興業(yè)證券(7.640,0.06,0.79%)表示，屋漏偏逢連夜雨，一邊對海外流動性拐點的擔憂未退，另一邊央媽又重啟28天逆回購操作，債市再次調(diào)整，對未來的看法：1.海外流動性拐點出現(xiàn)，但對國內(nèi)影響主要在心理層面;2.從新興市場到發(fā)達國家“蹺蹺板”效應來說，外圍亂對國內(nèi)未必是壞事;3.央行重啟28天逆回購操作，才是值得關注的動向等。

銀河證券表示，A 股正在逐步進入價值投資區(qū)間，市場調(diào)整給長期投資者帶來的是長期建倉成本的下降，對長期價值投資者來說，成本降低。在2016 年6 月23 日之后，A 股掀起了一輪弱反彈。本質(zhì)上，這一輪弱反彈秋季曲折反彈仍未實質(zhì)結(jié)束，秋季行情有望延續(xù)到10月。

方正證券(7.340,0.05,0.69%)表示，美聯(lián)儲9月加息的概率可能高于目前市場的普遍預期，原因在于全球政策的導向發(fā)生改變以及預期管理的有效性，基于此，預計后續(xù)行情依舊不會太理想，提前釋放市場調(diào)整風險以及匯率貶值風險仍是明智之舉。對A股中長期不悲觀，但短期而言，由于內(nèi)在政策不支持，金融加速去杠桿，大盤難有系統(tǒng)性。

對于投資機會，方正證券表示，多看少動，靜觀其變，輕倉者可逢低關注PPP概念、醫(yī)藥、電力、國企改革及近期超跌股或強勢股交易性機會，重倉者以觀望為主。■

券商看盤

銀河證券：

A股有望反彈延續(xù)到10月

在外圍市場劇震的影響下，上周一A股上演了劇烈波動，盡管兩市跌幅較大，但跌停股票數(shù)量有限，顯示出市場并不恐慌。A股的情形與外圍市場截然不同，在經(jīng)歷了2015年三季度的劇烈波動之后，處于低位尋找價值區(qū)間的階段，風險在逐步消化。以歐美市場的高位正常調(diào)整，隱射A股市場，更多的是情緒使然，不會影響A股的基本面。

A股正在逐步進入價值投資區(qū)間，市場調(diào)整給長期投資者帶來的是長期建倉成本的下降，對長期價值投資者來說，成本降低。在2016年6月23日之后，A股掀起了一輪弱反彈。本質(zhì)上，這一輪弱反彈秋季曲折反彈仍未實質(zhì)結(jié)束，秋季行情有望延續(xù)到10月。未來1~2年內(nèi)，A股逐步進入價值投資區(qū)間，要有耐心布局價值。

整體來看，外圍市場劇震確實沖擊了A股，也改變了A股秋季曲折反彈格局，震蕩之后，A股有望反彈延續(xù)到10月。證監(jiān)會關于，資本市場服務國家脫貧攻堅戰(zhàn)略的意見，意在消除落后地區(qū)在資本市場服務和機會上的不平等，由于數(shù)量有限，體量有限，且并未降低審核標準，因為不會對市場產(chǎn)生負面影響。

方正證券：

逢低關注PPP概念、醫(yī)藥、國企改革

目前，美聯(lián)儲9月是否加息的靴子仍未落地，方正證券表示，美聯(lián)儲9月加息的概率可能高于目前市場的普遍預期，原因在于全球政策的導向發(fā)生改變以及預期管理的有效性，基于此，預計后續(xù)行情依舊不會太理想，提前釋放市場調(diào)整風險以及匯率貶值風險仍是明智之舉。

周一市場大幅低開之后震蕩走低，盤中一度擊穿了3000點關口。本次市場下跌直接跌破了前期的運行平臺，并全天在平臺下方運行，這意味著大盤破位。此前也一直在質(zhì)疑近日反彈的持續(xù)性，導致市場快速破位下行的主要原因在于9月9日海外市場大跌，背后的因素是美聯(lián)儲官員再次釋放鷹派信號，以及全球貨幣政策邊際趨緊，上述因素正是近期所擔憂的。

對A股中長期不悲觀，但短期而言，由于內(nèi)在政策不支持，金融加速去杠桿，大盤難有系統(tǒng)性。對于投資機會，多看少動，靜觀其變，輕倉者可逢低關注PPP概念、醫(yī)藥、電力、國企改革及近期超跌股或強勢股交易性機會，重倉者以觀望為主。

興業(yè)證券：

央媽在市場上又放下一根“稻草”

興業(yè)證券表示，屋漏偏逢連夜雨，一邊對海外流動性拐點的擔憂未退，另一邊央媽又重啟28天逆回購操作，債市再次調(diào)整，對未來的看法：

1.海外流動性拐點出現(xiàn)，但對國內(nèi)影響主要在心理層面;2.從新興市場到發(fā)達國家“蹺蹺板”效應來說，外圍亂對國內(nèi)未必是壞事;3.央行重啟28天逆回購操作，才是值得關注的動向;4.維持“債市調(diào)整將持續(xù)一段時間”的判斷;5.未來需關注流動性風險是否會傳導至信用市場。

未來的一段時間里，對中國金融市場真正的風險并不在海外市場的動蕩，而是央行重啟28天逆回購操作，這才是值得關注的動向。需要擔心的核心問題，在于利率債的這種調(diào)整是否會傳導至信用債市場，而引發(fā)更大的流動性風險?！?/p>

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